上周中国市场铜价小幅下跌。 截至上周末，现货铜价为69915元/吨，较本周初的70795元/吨下跌1.24%，较年初上涨20.64%，同比上涨22.04% -year.

宏观方面：上周，受南非突变病毒疫情反弹趋势影响，市场出现恐慌情绪。 此外，美股和油价双双下跌，金属承压。

供需方面：虽然部分地区仍因限电影响冶炼厂产量，但国内电解铜产量反弹 11 月略有增加。 华东、华南部分主要铜杆产区停电影响开工建设。 国内铜杆开工率为65.79%，环比下降2.31%。 10月份电线电缆企业开工率为80.45%，环比下降3.87个百分点，同比下降14.23个百分点。

LME铜库存后继续下跌 本周

今年铜价高于近两年价格，现期铜价小幅回落。

总结：铜库存持续下降 支持铜价，但需求疲软，加之病毒突变的不确定性，预计短期铜价仍将震荡偏弱。

相关上市公司：江西铜业(600362), 铜陵有色（000630）、云铜（000878）。