燃料油：★☆☆(原油反弹，关注低高硫自身支撑情况)

夜盘FU09合约收3828元，跌52元/吨；LU09收5852元，涨2元/吨。新加坡高硫380贴水跌0.7至-1.7美元，180贴水涨1.6至-1.9美元，低硫贴水涨0.5至78.6美元，Hi5收窄0.1至405美元，180vs380粘度价差收窄1至40.7美元，MGO与VLSFO价差收窄24至361美元，外盘低硫仍有支撑。原油端继续反弹，关注OPEC+会议以及伊朗制裁情况。燃料油自身方面，供应端，OPEC中东主要产油国持续小幅增加，中重质原油产量增加，俄罗斯廉价燃油出口亚洲量增加，全球炼厂开工增加，导致高硫供应充足，不过沙特Jazan炼厂6月开始减少HSVGO出口，并生产和出口ULSD，将部分限制高硫的产出，当前美国释放SPR为甜油，供应压力略微缓和；亚洲低硫产量增加，但二次装置利润较高，且有柴油分流，仍部分限制低硫燃油调和或加工。需求端，海运方面，集装箱、干散货与油轮仍有一定支撑，但高船燃价格或限制航速，脱硫装置性价比突出；发电方面，高硫与LNG价差扩大，发电需求仍有增加预期；炼厂方面，有投料性价比，但因中重质原油增加，需求未有明显增量(Mars、WCS与甜油价差仍偏大，不过近日有所回落)。汽柴裂解、柴油端对低硫燃油仍有支撑，未来估值关注成品油裂解；高硫燃油估值仍处于偏低范围，修复驱动弱，未来主要关注需求端的提振。原油端基本面偏紧，但受政策以及宏观因素干扰，整体来看或保持宽幅震荡。

PTA：★☆☆ （企稳反弹)

上一交易日，PTA现货市场成交气氛一般，但由于报盘不多，个别聚酯工厂有递盘，现货基差偏强。6月底货源在09+205~210有成交，个别略低在09+200附近，日盘成交价格区间在6770-6810附近。7月上在09+205有成交。本周仓单在09+192有成交。主港主流货源基差在09+205。隔夜国际油价止跌反弹，PX收至至1267美元/吨，PTA即期加工费391左右。PTA相对PX估值中性，相对原油估值偏高，主要是PX估值偏高。装置方面，华东一套120万吨PTA装置上周末已经重启，该装置5月下停车检修。华东一套75万吨PTA装置已正常运行，目前负荷9成附近，该装置上周五重启。聚酯开工平稳在83%-84%左右，不过目前终端淡季，加之今年订单较差，补库持续不足，需求端有负反馈，聚酯有降负预期。PTA自身供需偏平衡，基差偏强，关注成本和宏观氛围。

短纤：★☆☆(基差偏强，短纤延续反弹)

上一交易日，原油止跌反弹，聚酯原料及直纺涤短期货出现企稳态势，现货方面，个别偏高工厂适度补跌，成交重心维持在8400-8600区间。下游刚需补货适度增加，平均产销在78%。各地市场成交重心：江浙1.4D主流商谈8400-8600元吨出厂或短送，福建主流8400-8500元/吨现款短送，山东、河北主流在8500~8700送到。需求方面，原料疲软，纯涤纱及涤棉纱维持弱势商谈，销售清淡、库存高位。短纤现货偏好，基差偏强，大概率延续反弹。

甲醇：★☆☆(7月库存预期累积)

上一交易日江苏现货价格上调。江苏现货贴水主力期货。近期山西、山东、河南和陕西地区上游装置负荷下降，预计6月产量有限。6-7月进口预期高位。华东烯烃装置负荷提升，新装置试车成功，传统下游需求一般。近期港口库存增加。7月库存预期累积，成本端波动较大，操作建议观望。

尿素：★☆☆(中期供求预期偏差)

上一交易日尿素山东现货价格维持。最近一周尿素日均产量在16.8万吨，环比减少0.03万吨，同比增加1.22万吨。5月产量预计将维持偏高水平。国内方面，农需即将进入淡季。工业需求偏差。下半年出口仍将受限。近期企业库存同比偏高。中期供需预期偏差，操作建议短空。

MEG：★☆☆(情绪企稳，乙二醇向下空间有限)

上一交易日，乙二醇价格重心低位运行，市场商谈一般。日内乙二醇波动区间较窄，整体成交围绕4400-4460元/吨附近展开，基差相对持稳。美金方面，乙二醇外盘重心弱势整理，近期船货商谈在550-560美元/吨附近，场内买盘跟进偏弱。装置方面，华南一套50万吨/年的MEG装置已于近日停车检修，预计检修时长在半个月附近，此前该装置负荷在7成附近运行。总体来看，乙二醇供给收缩仍然较多，但需求疲软库存压力偏大。不过乙二醇盘面跌至4500左右以后，估值已经极低，叠加盘面持仓偏大，关注减仓，大概率超跌反弹。

LPG：★☆☆(低估值，弱驱动，偏震荡)

PG07合约收5801元，涨95元/吨。华南现货5700元/吨，山东折盘面跌20至6030元，华东折盘面5900元/吨。外盘CP07涨9.7美元至722.5美元/吨，FEI07涨10.7至764.5美元/吨。国产气小幅下降，码头到港大幅增加，二者有下降预期；民用需求淡季难有提升，碳四需求因调油而较好，PDH开工偏低，未来有小幅提升预期；码头累库。PG单边主要跟随外盘原油波动，自身基本面偏弱，但处于偏低估值(与原油、天然气)，短期偏震荡。

LL：★☆☆ (短线逢高做空，关注原油价格)

现货：LLDPE现货价格8420元/吨。上游：09合约上暂无标品装置计划投产；近期有不少装置停车，PE整体负荷稍有偏低，但标品负荷受影响程度较弱；原油价格宽幅震荡；LL进口窗口关闭，HD部分品种进口窗口打开，预计进口量环比增长，但增幅有限。下游：下游处于需求淡季，整体需求偏弱，部分行业订单跟进有限，下游厂家采购意愿不佳。库存：石化库存73，-4，石化库存因供应减少叠加月底惯例去库而去库加速，目前库存较往年稍有偏高；港口库存小幅增加。产业链利润：上游油制利润环比好转；LL进口窗口关闭；下游部分行业利润好转。价差：09合约平水现货；HD较弱；LD升水LL收窄。PE库存承压，下游需求较弱，高成本对PE价格的影响减弱，短线建议空单持有，关注原油价格的波动，长线建议作为空头配置，关注需求的恢复情况。

PP:★☆☆(短线空单持有，关注原油价格)

现货：拉丝现货8450元/吨。上游：09合约上计划投产的新产能较多，天津渤化上游试车成功，具体开车时间待定，舒肤康正式开车造粒；原油价格区间震荡；近期检修装置仍然较多，PP整体负荷不高，标品排产正常。下游：PP下游大部分行业订单跟进不佳，开工水平较弱，下游工厂提货意愿不佳。库存：石化库存73，-4，石化库存因供应减少叠加月底惯例去库而去库加速，目前库存较往年稍有偏高；中游库存压力较大；整体库存水平较高。产业链利润：上游大部分生产方式的利润环比好转，成本支撑减弱；主要出口地区需求不佳，PP出口窗口关闭，出口量逐渐回落；BOPP利润正常。价差：09合约平水现货；共聚与拉丝间价差回升；粒粉价差正常。PP库存承压，下游需求偏弱，高成本对PP价格的影响减弱，短线建议空单持有，关注原油价格的波动，长线建议作为空头配置，关注需求的恢复情况。

PVC：★☆☆(需求疲弱，正在进入需求淡季，基本面偏空)

27日电石法PVC华东现货价格7,475元，跌110元，活跃合约7,265元，基差210元。PVC开工率小幅下降，电石开工企稳，电石价格处于今年低位，PVC利润下降但氯碱一体化仍有较高利润，集中检修正在结束，开工率将企稳回升。PVC下游受疫情冲击较大，上海管控正在逐渐解除，但终端需求不足，下游开工仍在进一步走低。印度及东南亚需求近期走弱，海运费维持高位，出口需求边际走弱。库存持续反季节性累库至往年同期最高水平。PVC开工大幅下降后企稳，集中检修持续持续至6月底，供应略偏低；疫情直接的影响正在减弱，但需求仍未见好转，下游开工大幅下降；出口需求转弱。集中检修期间库存仍在累库，反映出需求十分疲弱，并且目前正在进入需求淡季，基本面偏空。

苯乙烯：★☆☆(下游综合开工降至同期最低，成本支撑下移带来压力)

27日苯乙烯华东现货价格10500元，涨145元，活跃合约10056元，基差444元。苯乙烯开工率从低位小幅下降，预期6月下旬检修结束开工回升，近期苯乙烯利润大幅提升，开工或将出现一定幅度恢复。下游开工率下降，下游利润保持低位，总体提升开工意愿不强，PS和EPS装置有较多减产停产。近期开始出现持续的出口需求。库存下降，进口减少而出口增加，供应下降幅度较大，预期库存将维持小幅去库趋势。苯乙烯装置开工持续下降，短期对供应产生较大影响；下游受疫情影响减弱，终端需求仍然不足；出口需求增加。苯乙烯当前供需双弱，供应近期边际走弱构成一定支撑，疫情好转但下游综合开工降至往年同期最低水平，成本支撑持续下移给价格带来压力。