燃料油：★☆☆(柴油、天然气支撑低硫)

夜盘FU01合约收3080元，涨85元/吨；LU11收4880元，涨247元/吨。新加坡高硫380贴水涨1.5美至3.3元，低硫贴水0.7美元，低高硫价差扩大7.7至250美元，MGO与VLSFO价差扩大12.7至392美元。OPEC+减产10万桶/天，并随时应对市场情况，其表明保价态度的意义远大于实际减产的额度，国际油价上涨。燃油自身方面，供应端，供应端，前期OPEC中东产油大国酸油保持高位，炼厂开工未完全进入检修季，高硫供应仍相对充足，美国SPR从酸油转为甜油为主后压力略有缓和，关注伊核协议进展，对高硫影响较大；天然气仍处于高位，加氢成本间接支撑低硫，低硫燃油估值回调后，柴油回暖且与低硫价差，叠加二次装置利润同期高位(尽管较高点大幅下降)，部分限制低硫燃油调和或加工。需求端，海运方面，集装箱、干散货、油轮在运船舶数量高位，但航速支撑有限，当前脱硫装置性价比仍突出；发电方面，高硫较LNG仍有性价比，且沙特再次进口新加坡燃油，高硫发电需求仍有支撑；炼厂方面，有投料性价比，预计逐步恢复，但美国采购未增加。低硫估值回调后，成品油、天然气、二次装置利润对低硫有所支撑，未来估值仍存在上涨空间；高硫估值上行驱动相对偏弱，但底部有支撑，关注新加坡出口至中东持续性以及伊朗与沙特情况；目前建议观望。

PTA：★☆☆ （近月偏强，基差进一步走强)

上一交易日，PTA现货市场报盘偏少，个别贸易商报价在01+1000，零星聚酯工厂和贸易商递盘在01+950~1000附近，不过随着基差走高，个别聚酯工厂有外售原料意向，且个别聚酯工厂因原料偏紧负荷下调。日内PTA现货市场商谈一般，现货流通性偏紧下基差进一步走强，个别供应商和聚酯工厂有递盘。现货基差主流在01+950~1000有成交，成交价格6650~6700附近。9月下在01+700~800成交。主港主流基差在01+980。隔夜国际油上涨，PX收于1084美元/吨，PTA即期加工费1081。装置方面，西南一套100万吨PTA装置于昨日出料，该装置上周五附近升温重启。华东一套64万吨PTA装置原计划昨日开始检修，目前检修暂时推迟，预估推迟2天附近。PTA供应短期偏低运行，聚酯缓慢提负，需求环比转好幅度预计有限，终端环比好转。PTA供需延续紧平衡为主，基差走强，远期预期偏弱，关注成本走势。

短纤：★☆☆(跟随成本)

上一交易日，直纺涤短跟涨积极，大多报价上调50-100元/吨，较高上调200-250元/吨。半光1.4D主流报价在7700-8100元/吨，成交商谈7600-7800元/吨，较高7850-7900元/吨。成交尚可，平均产销在95%。半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7600-7800元/吨，福建主流7800-7900元/吨，山东、河北主流7750-7900元/吨。各地限电逐步结束，直纺涤短开机负荷较前期抬升。需求方面,原料强势，纯涤纱及涤棉纱销售好转，部分跟涨，库存下降。短纤阶段性供需双增，价格跟随成本运行。

甲醇：★☆☆(9月供需预期偏差)

上一交易日江苏现货价格上调。江苏现货贴水主力期货。后期国产和进口供应均有增加预期。烯烃方面内地多套装置检修，沿海部分装置不稳定，利润亏损较大，传统下游将季节性恢复，但终端预期偏差。近期港口库存小幅累库。9月供需预期偏差，成本端波动较大，操作建议观望。

尿素：★☆☆(后期供需均有恢复预期)

上一交易日尿素山东现货价格维持。最近一周尿素日均产量在0万吨，环比减少13.7万吨，同比减少13.83万吨。川渝限电结束，短期日产量有向上空间。国内方面，农需淡季即将结束，淡储消息提振市场。工业需求偏差。下半年出口仍将受限。近期企业库存同比偏高。后期供需均有恢复预期，操作建议观望。

MEG：★☆☆(延续去库)

上一交易日，乙二醇价格重心坚挺上行，市场成交尚可。日内乙二醇港口库存大幅下降回落至100万吨下方，市场心态提振明显，同时叠加新疆煤化工装置推迟重启，现货高位成交至4200-4210元/吨附近。美金方面，乙二醇价格重心坚挺上行，午后9月下船货高位成交至510-515美元/吨附近，日内部分供应商参与补货。装置方面，新疆两套分别为5万吨、60万吨/年的合成气制乙二醇装置原计划本月下旬重启，目前重启时间推后，具体时间尚未确定。科威特一套53万吨/年的MEG装置近日因故障停车，重启时间待定。乙二醇跌至年内低点，相对估值已经极低，供给进收缩和需求环比好转下有去库预期，预计阶段性反弹，但幅度有限。

LPG：★☆☆(估值仍偏低)

夜盘PG10合约收5598元，涨86元/吨。华南现货维持约5600元/吨，山东折盘面跌70至5980元，华东折盘面维持约5700元/吨。商品量小幅下降，到港大幅增加；随着气温下降，燃烧需求预计有所增加，碳四开工良好，碳三开工低位，未来有小幅增加预期。PG当前较原油估值仍处于低位、较天然气估值处于低位，即将进入旺季，叠加新增装置潜在投产，化工需求边际提升，前期做多PG裂差多单持有。

LL：★☆☆(下游备货意愿好转，但供应预期增加，价格上涨空间有限)

现货：LLDPE现货价格7900元/吨，近期PE现货成交情况较好。上游：连云港石化二期HD装置计划9月初开始出料；检修装置陆续恢复，PE开工恢复至正常水平，内盘供应增加；原油价格宽幅震荡，外盘乙烯价格环比走强；线性进口窗口打开，8月底前期进口货源开始陆续到港，预计9月进口增量较明显。下游：气温转凉，限电政策解除，再加上传统需求旺季临近，下游开工稍有好转，下游备货意愿提升，现货成交情况好转，但目前大部分行业新订单暂无明显起色。库存：石化库存65，-5，昨日库存修正为70，石化库存处于同比偏低水平；港口库存小幅去库。产业链利润：上游油制利润情况环比好转；LL进口窗口打开，其他大部分品种进口窗口打开；下游利润正常。价差：01合约基差-50元/吨；1-5价差100元/吨左右；HD与LL间基本平水；LD需求较差，与LL间价差收窄。PE目前库存压力不大，需求环比稍有好转，现货成交情况好转，但进口供应陆续到港，限制价格上涨空间，短期预计价格区间震荡，中长期来看，供应逐渐增加，下游需求预期不佳，建议作为空头配置，关注原油价格的波动。

PP:★☆☆(下游备货意愿好转，但供应预期增加，价格上涨空间有限)

现货：拉丝现货8000元/吨。上游：今年计划投产的新产能较多，中景石化试车中，宁波大榭已开车，正在提升负荷，但后续部分新装置存在延迟开车的可能；前期检修装置陆续恢复，PP负荷环比回升，拉丝负荷恢复正常水平；原油价格区间震荡，欧美地区丙烯单体较弱；进口窗口打开。下游：限电政策解除，叠加传统需求旺季临近，下游整体开工回升，下游备货意愿好转，但新订单跟进速度并未出现明显好转；PP出口窗口关闭，出口量继续减少。库存：石化库存65，-5，昨日库存修正为70，石化库存处于同比偏低水平。产业链利润：上游原油制利润情况环比好转；主要出口地区价格走弱，PP出口窗口关闭；BOPP利润收窄。价差：01合约基差50元/吨；1-5跨月价差100元/吨左右；共聚与拉丝间价差收窄；粒粉价差正常。PP库存压力不大，下游需求环比好转，现货成交环比走好，但供应逐渐增加，限制价格上涨空间，短期预计价格区间震荡，由于长线预期供应压力较大，但需求预期偏弱，建议作为空头配置，关注原油价格的波动以及新装置的投产进度。

PVC：★☆☆(供应正在恢复，需求旺季不旺，基本面偏空)

5日电石法PVC华东现货价格6610元，涨120元，活跃合约6404元，基差206元。PVC开工率提升，电石价格保持在相对低位，PVC利润修复，四川地区限电缓解，多套装置恢复，预期开工将在9月上旬大幅提升。终端需求不足，PVC下游仍保持低开工水平，前期略有提升，但持续性不足。多地再次出现疫情，需求恢复缓慢。印度及东南亚需求暂未回升。库存仍处于往年同期最高水平，需求疲弱，供应近期下降但未能去库，预期之后供应恢复将重新开始累库。PVC检修正在结束，预期9月上旬开工将快速恢复；下游开工略好转持续性不足，当前正在进入旺季，但预期金九银十旺季不旺，多个主要城市疫情再次出现，进一步影响终端需求；过剩状态持续，价格偏弱。

苯乙烯：★☆☆(供应开始恢复，需求提升放缓，基本面边际转弱)

5日苯乙烯华东现货价格9430元，涨180元，活跃合约8768元，基差662元。苯乙烯开工率提升，近期苯乙烯价格涨幅较大，利润回升，开工积极性提升，部分装置恢复生产，预期开工率将继续提升。下游开工率连续从低位回升，前期下游利润大幅度修复，开工积极性提升，但近期利润重新回落，预期下游开工将趋于稳定或小幅下降。苯乙烯供应下降而需求提升，库存连续两周去库，预期后期供应增加，库存将趋于平稳。苯乙烯开工提升幅度较大，供应恢复；下游开工持续提升，但终端需求仍然不足，本周下游开工基本持稳。当前在苯乙烯利润恢复，下游利润重新走低后，预期未来供应增加，而需求提升不能持续，后期基本面仍不乐观。

天然橡胶：★☆☆

全球产区进入旺产季，物候条件和生产积极性基本正常。橡胶需求仍然疲弱，虽然轮胎出口强劲，但内需依旧较差。轮胎库存偏高，全钢胎开工偏低。替换胎方面：汽车销量弱于产量，库存压力增加；商用车产销远逊色于乘用车。替换胎需求则由于市场资金不足以及疫情反复一直没有起色。此外，随着原油的走弱，合成胶的性价比将增加，将对天胶产生一定替代。需求弱，加上全球宏观风险不断积累，虽然橡胶绝对价格低，但仍不建议多配。